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面對第4季升息的環境,投信法人持續看好亞債,主因受惠低違約率及高經濟成長率,在基本面表現無虞下,亞洲高收益債券因違約率相較其他高收債較低,經濟又有基本面高度成長,企業獲利成長支撐,建議持續布局亞洲高收益債。

統計自2015年12月美國第一次升息開始,JPMorgan亞洲高收益債券指數漲幅達18.26%;而JPMorgan亞洲投資級債券指數漲幅達9.65%。

野村亞太複合高收益債券基金經理人范鈺琦認為,亞高收債於這波升息過程中,持續表現良好,主因基本面支撐、波動低及存續期間短。

范鈺琦表示,相對於成熟市場,如歐、美、日的低利率環境,亞洲債券仍具較高的收益率,同時,預期美國12月有機會升息,加上縮表執行,第4季市場波動可能增加,宜利用亞洲高收債布局,分散風險、增加效果。

操作策略上,偏重原物料、主權及類主權債和其他亞洲國家房地產類債券,就投資國家中,野村投信持續看好大陸、印尼、印度及澳洲。范鈺琦分析,印尼因當地貨幣債可提供較高的殖利率,利率避險後殖利率相對吸引人,建議加碼持有。

宏利亞太入息債券基金經理人劉佳雨指出,亞洲具有對全球經濟成長貢獻度高,且亞洲主國家債信多數達投資等級的優勢。目前亞洲國家的貨幣政策仍多數維持中性或寬鬆,相對有利於債市表現。同時,亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高,波動度相對較低,對資金有較高的吸引力,因此亞洲投資等級債券市場仍看好。

第一金全球大四喜收益組合基金經理人許豒勻表示,IMF全球經濟展望報告維持樂觀數據。景氣正處於上升軌道、企業獲利良好,以及主要國家央行貨幣緊縮政策趨緩、財政政策擴張下,仍有利於風險性資產價格表現。

第一金投信表示,美國多次釋出「緩步升息」訊息後,誘發債市買氣。新興市場債因投資人持有比重低於海嘯後平均水準,而且無論美元計價或當地貨幣計價的券種,與美債存在一定利差,吸引力高,應有表現機會。

孫彬訓/台北報導


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