法巴資產固定收益投資長:部份新興市場當地貨幣債投資價值浮現

法國巴黎資產管理新興市場固定收益團隊共同投資長Jean Charles Sambor今(19)日強調,在經歷了前三季的修正後,新興市場債券投資價值已浮現,尤其看好拉丁美洲以及部份亞洲新興市場當地貨幣債與高收益企業債。

受到今年以來美元相對走強、部分新興市場國家基本面疑慮與新興市場經濟展望減弱的影響下,資金流出新興市場債券,使得新興市場債券年初至今表現不佳。 JC表示,今年前3季對新興市場固定收益市場來說相對艱困, 從基本面來看,2018年新興市場經濟成長率由先前預估的6.7%下修至6.2%,2019年經濟成長則由7.0%微幅修正為6.9%,儘管部分新興市場國家面臨自身壓力,但整體而言,整體新興市場的表現仍然強勁。

新興市場債券在經歷了前三季的修正後,目前投資價值已浮現,JC尤其看好新興市場當地貨幣債券的後續表現。相較於過去的新興市場危機,JC強調,現今的新興市場國家整體經濟體質不可同日而語,整體通膨壓力也多在新興市場國家央行控制範圍之內。在經歷前三季的賣壓後,法國巴黎資產管理新興市場固定收益團隊已開始逐步加碼新興市場當地貨幣債券,看好部分新興市場國家的高實質利率及匯價具吸引力。

至於新興市場美元債部分,由於新興市場美元計價債券與美國公債的利差處於合理價值區間,法國巴黎資產管理新興市場固定收益團隊已逐步降低美元債的加碼。另一方面,新興市場高收益企業債券則由於利差具有吸引力而充滿投資機會。

料於各新興市場債基本面和潛力不一,法國巴黎資產管理新興市場債券團隊認為,靈活的投資策略較適合現在新興市場債券投資環境,因為個別新興市場國家與貨幣具有較大的差異性,這也是法巴百利達新興市場精選債券基金的優勢所在。

工商 黃惠聆

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