高官一喊話陸股就回神翻紅 專家看到卻更憂慮了

陸股從今年初以來表現差強人意,跌幅更是居全球之冠,加上美股10月大跌,連帶害慘陸股3大指數表現,市值3兆美元(約合台幣92兆元)迅速蒸發,加上陸股連續幾日走跌,引來中國大陸3大金融監管機關包括銀保監會、證監會和央行,19日共同喊話救市,3大指數回神由黑翻紅,漲幅逾2%,滬指也收復2500點。

然而,專欄作家任淑莉(Shuli Ren)在財經媒體投書指出,大陸市場正在重演2015年的歷史。中國人民銀行行長易綱19日表示,當前大陸股市估值跌到接近歷史低點,與中國與穩中向好的經濟基本面形成形成反差。然而,大陸第3季國內生產毛額(GDP)成長率趨緩,下滑至6.5%,是近10年以來最弱。

此外,在整體經濟成長趨緩的同時,大陸企業的營運成本及素成長,從石油、鋼鋁被美國課重稅,各種支出都讓陸企備感壓力之外,雇主還必提撥員工薪資30%到退休以及保健基金。經濟成長放緩,放款機構會降低信評,企業的貸款也隨之增加,銀行就會減少對民間企業放款,國營企業至少能在政府保護傘下撐著。

對於下半年即將到期的價值人民幣1兆元股票質押貸款,面對年終流動性通常趨緊,只能賣出股票應急。對此,投資人都明白到,銀行監管當局能做到的,其實有限。人行從2017年9月以來,已經4度調降銀行存款準備金率,卻仍止不住陸股跌勢,銀行雖然不必再把資金放在央行,但若大陸經濟持續吹冷風,也不願意對企業放款,加上大陸房市利多不再,不論是一、二、三線的城市居民都會感受到壓力。

任淑莉在文章最後做出結論,認為大陸金融機構高官出面對市場喊話,讓陸股回神也恐怕是曇花一現,但賣出訊號的紅燈亮起,陸股還是處在危機之中。

中時電子報 呂承哲

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