房市調控 陸中小房企淪重災區

在大陸中央大力推動去槓桿、房市調控等政策的背景下,今年大陸許多企業的融資管道明顯受限,加上許多地區對房地產的限購限貸政策持續出爐,在此雙重效果疊加打擊下,專家認為,今年營運能力較差的中小型房企將成為重災區,相關債務的流動性風險恐在下半年爆發。

根據中原地產研究中心的統計數據,2017年1月,大陸房企利用包括私募債、公司債、中期票據等在內的融資額度僅為133.08億元人民幣,較2016年1月同期降幅達92%,另外該研究中心也指出,大陸房企的融資成本也正在上升。

業者債務比例偏高

用益信托首席研究員李陽就表示,這些數據顯示在去企業債務槓桿政策推動下,大陸包括監管環境,銀行、金融、債券等方面都對房企的融資管道全面收緊。

另外,在房市調控部分,許多房地產過熱的城市,房貸優惠利率均出現減少、限制購買政策也相繼出爐,中國投資諮詢網就引述業內人士指出,房企從拿地到建成交付至少需要3年左右,若在目前融資困難的情況下,遇到銷售下滑等問題,債務評級較差的中小型房企資金就可能斷鏈。

同時,債務比率過高和公司債到期也將使相關的風險雪上加霜,Wind資訊顯示,去年第3季上市房企的財報顯示,房地產業內整體資產負債率高達77.6%,個別房企負債率甚至超85%。另Orient Capital發布的報告也點名,大陸房企將於2017年下半年至2018年初迎來償債高峰,僅到期公司債一項就預計達到5440億元人民幣左右。

房企開發將更謹慎

民生銀行研究院院長黃劍輝就認為,若未來資金鏈斷裂風險爆發,不只會造成部分房企退場,也將對銀行業造成致命打擊,建議中央應深入分析不同區域房地產信貸風險的具體情況,加強名單制管理,限制具潛在風險的各類問題房企。

業內人士也指出,在去槓桿的背景下,許多債務槓桿過高的激進型房企,或融資管道較少的中小型房企將在今年下半年面臨退場的危機,且留下來的房企也將更加謹慎,預計像去年各家房企搶拍「地王」,炒作房地產市場的情景將不復在,反而會更注重開發項目的「投資回報率」。

相關文章

分享