陸貨幣政策偏緊 今年M2目標12%

根據消息人士指出,大陸2017年預定將廣義貨幣供應量(M2)的成長幅度設定在12%左右,略低於去年目標,這暗示出大陸官方在專注於實現今年的經濟成長目標之餘,也會將目光同時放在控制債務風險,並著重在抑止資產泡沫及金融風險等潛在問題上,也就是今年的貨幣政策將以溫和偏緊的「穩健中性」為主。

路透2月28日報導,據了解大陸去年12月中央經濟工作會議結果的消息人士指出,2017年設定12%的M2成長目標已獲得與會領導的支持。但至今大陸國務院新聞辦公室方面尚未對此評論做出回應。

去年末M2僅11.3%

觀察去年大陸對M2的年增速目標設定在13%上下,但由於人行去年出手支撐人民幣匯率避免過度貶值,最終年末M2增速僅11.3%。

而大陸2017年經濟成長目標,將從去年6.5到7%區間降到6.5%左右。受此目標影響,一名向政府提供建議的消息人士表示,貨幣供給沒必要維持去年的高成長,判斷約11%成長率就足以支撐經濟成長所需,但考量到政府實施去槓桿的風險,或許需再留出額外空間。

因此,大陸調降M2成長率目標,也顯示在「穩健中性」貨幣政策前提下,人行採取溫和偏緊態度,藉此讓信貸的迅速擴張能夠降溫。

人行在2月15日所發布的工作報告也有提到,應合理把握去槓桿和經濟結構轉型的過程,避免過快壓縮信貸、投資可能引發的債務與通縮風險,也要防止槓桿率上升過快,引發債務流動性風險、資產泡沫的危機。

新增信貸多還本付息

瑞銀分析師最近在一份報告中也指出,2016年底大陸債務占GDP比重已從上年同期的254%上升至277%,顯示有越來越多的新增信貸,其實最後都被用來還本付息。

因此,大陸今年已經有一些貨幣政策收緊的實質作為。人行在1月底將6個月和一年期中期借貸便利(MLF)利率分別上調10個基點;2月3日又上調常備借貸便利(SLF)利率,把隔夜、7天、1個月利率分別上調至3.1%、3.35%和3.7%,其中隔夜上調35個基點,7天和1個月也調高10個基點。

相關文章

分享