五力助攻 美高收債續衝

基本面復甦及資金行情帶領下,各類風險性資產價格扶搖直上,美國高收益債去年以來報酬豐厚,下半年仍有機會延續去年榮景,持續創正報酬,尤其債息收益仍令人期待,超過6%的殖利率,對全球資金仍極具吸引力。

保誠美國資產管理公司投資總監Curt Burns表示,預期今年高收益債報酬率相當於債息,風險則略微下,美高收債在五大有力條件支持下,即經濟成長率可望維持2%、升息步調緩和、高收益債利差將持續收窄、殖利率逾6%極具優勢、個別產業債券表現突出,下半年行情可期,但下半年升息2次預期,可能影響高收益債表現。

Curt Burns指出,觀察美高收債長期表現,與公債價格走勢負相關,敏感度低於投資級債和全球債券;1996年起10年期的美國國庫券殖利率上升100個基本點計9次,高收債基金在其中7次取得正報酬,證明升息階段對高收債走勢無礙。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋認為,近期美國經濟數據表現,成長趨勢仍在,工業生產反彈走勢溫和,產能利用率近半年開始回升,有助製造業企業獲利表現。

宏利資產管理首席經濟學家Megan分析,美國第1季非住宅類固定投資成長9.4%,為2013年以來最佳表現,反映出市場對政策樂觀態度,第2季GDP可望依照過去情況回升,但近期國內需求相關指標表現不理想,應留意回升幅度不如預期。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳強調,美國在總體經濟表現穩健、發債企業獲利能力好轉,有利企業債務比率下滑,企業債信調升/調降比重重回1以上,違約率可望持續下降,市場風險貼水有小幅收斂機會,美高收債後續仍有上漲契機可期。

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