利多加持 新興債魅力不墜

新興市場景氣增溫,投資熱潮再起,相對於新興股市,波動度較低的新興債市更是吸睛焦點。野村投信表示,除了基本面利多,市場追求收益趨勢不變,資金可望持續流入新興債市,其中財務體質優於歐美企業的新興市場企業債,以及資金相對寬鬆的新興市場當地貨幣債,都頗具投資價值。

天達資產管理新興市場混合債券策略經理韋思德(Grant Webster)表示,以基本面來看,全球工業生產位處於金融海嘯後的高檔,成長態勢不變,多數因子仍在健康水準,但貨運及原物料增速則有放緩跡象。

至於新興市場景氣持續增強,新興市場(不含大陸)的經常帳GDP占比由虧轉盈,且盈餘占GDP比重逐漸上揚,新興市場再次擔任出借美元給其他國家的角色。此外,新興市場與成熟市場驚奇指數同步穩定向上,整體趨勢有利新興經濟體成長前景。

強勁的資金動能也是推升新興債市的重要因素之一。今年以來新興債市已吸金高達712億美元,累積淨流入量已創2013年以來新高。

韋思德指出,國際資金持續湧入新興市場,但是過去一個月動能略微減緩,但新興市場與成熟市場實質利差持平於3%左右的水準,在低度成長以及低度通膨環境下,新興債市的收益率仍具備吸引力。

至於現階段的布局策略,目前相對看好新興貨幣以及美元計價債券,因此採取加碼策略,當地貨幣債則是中立看待。由於新興市場經濟持續增強,新興企業也是值得留意的標的,持續增強的基本面以及對於新興企業債券的需求面良好,將讓信貸利差保持在較窄的水準,當成熟債市出現短期波動時,新興企業債將具抵禦波動能力。

野村投信指出,新興市場具備基本面改善、評價面便宜及高債息等三大優勢,今年以來投資人信心逐漸回溫,雖淨配置比例自高點回落,但根據統計,基金經理人已連續七個月看好對新興債市並維持淨加碼,預期未來新興債市仍可望持續受到青睞。

孫彬訓/台北報導

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