港股科技、內險股續升 恆指強勢依舊

美國稅改革方案,持續惹起不少爭議。近期的民調顯示,不少人士認為稅改最有利富裕階級,只有少數認為有利中產階級。目前稅改正處於利益集團角力的階段。因此,雖然眾議院剛已經通過初步方案,但前路仍然有不少難關。我們認為最終方案,仍有一定程度修改,實際減稅的幅度,或將遜於現有建議。

美國10月分核心通膨按月上升0.2%,按年則上升1.8%,比較近幾個月1.7%的年率增長,略為加快。其中,住屋租金上升以及醫療費用增加,是推動核心通膨上升的主要動力。此外,10月美國零售額按月上升0.2%,而按年更上升4.6%,表現理想,進一步支持聯準會12月加息。目前市場預期聯準會12月有90%以上機會加息。不過,美元近日反而回軟,或與稅改方案出現阻滯所致。

大陸10月經濟數據有所放緩,該月M2增長亦跌至低位,而新增人民幣銀行信貸量亦不如預期,反映中央政府持續降低金融槓桿,防止金融風險。加上2017年全年經濟增長可達標,以及國內就業市場偏穩,大陸中央短期應該不會推出太多措施,刺激經濟。預期基建投資及房地產投資暫不會有太明顯起色,相關板塊例如原材料,及鐵路建築等,短期走勢將相對偏弱。

雖然全球股市近日調整,但港股表現依然偏強,恆指仍然處於2萬9000點之上。一方面,整體亞太股市第4季走勢優於全球股市。另一方面,大陸資金持續透過港股通南下,為港股帶來支持。在資金推動下,科技股及內險股繼續上升,港股目前尚未有見頂跡象。恆指初步支持為20年平均線(28696點)。

(凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬/解盤)

鄺民彬

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