A股呈二八行情 海外資金獨大

2017年來到年底,今年A股市場表現如何?根據招商證券的報告,2017年A股市場呈「二八行情」,僅有20%的股票上漲,80%的股票下跌。根據測算,前11個月海外資金淨流入A股金額為2923億元(人民幣,下同),是市場中最大的一個增量資金,對今年A股影響廣大,展望2018年,海外資金依然有重要影響力。

招商宏觀以《誰財大?誰氣粗?A股市場風格轉換背後的資金面因素──全球視野評估中國資產系列報告之一》為題,對今年A股市場作出了評估。

僅2成上漲 8成股票跌

截至2017年11月30日,滬深兩市A股交易的所有3456檔股票中,590檔股票上漲,共2431檔股票下跌,9檔股票走平,上漲的占19.5%,下跌的占80.2%,呈現非常明顯的「二八行情」,漲的股票少,跌的股票多。

「二八行情」背後的資金面因素──海外資金(北上資金)獨大,根據招商證券的測算,2017年前11個月,國內資金淨流入為負4億元,另外,保守估計前11個月海外資金淨流入A股金額為2923億元。由此可見,2017年前11個月,A股市場最大的一個增量資金是海外資金,除此之外,國內資金淨減持了2927億元的股票,誰財大,自然誰就可以氣粗:海外資金的投資風格顯著影響A股的市場表現。

外資具猴性 波動性強

2017年海外資金偏愛什麼樣的股票:「大市值、低估值和A/H股溢價合理」的股票。例如,貴州茅台、海康威視、美的集團、中國平安每日都出現在榜單中,五糧液、格力電器、招商銀行、恒瑞醫藥、洋河股份、京東方A、伊利股份、海螺水泥有超過一半時間均出現在榜單中。

「山中無老虎,猴子稱大王」,綜上所述,海外資金在2017年A股市場資金面中的一支獨秀,相當程度上導致了「漂亮50」一枝獨秀,市場分化嚴重。

海外資金波動性強,具有所謂「猴性」。預計,2018年海外資金仍是影響大陸市場的一個非常重要的因素。不過,基於其「猴性」的特徵,需要準確研判和密切監測其最新的流向。

記者許昌平/綜合報導

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