外資捧場 印度股債後市可期

政策利多、外資捧場,印度股市表現亮眼,法人指出,印度基本面強勁、外資買超力道持續、獲利展望樂觀、且技術面正向下,印度股市後市看好,此時正是布局的好時機。

隨著4月1日印度資本利得稅落地後,印度NIFTY指數繼4月初站穩年線支撐,也收復半年線關卡,今年以來至4月13日止,外資對印度股市淨買超近20億美元。

匯豐環球投資管理(香港)印度股票投資總監Nilang Mehta指出,當前印度經濟規模在全球排名前茅,主要總體指標亦呈現改善,但印度股市佔MSCI AC全球指數權重只有1.0%,顯示印度股市的權重在未來幾年可望有大幅上升的潛力。

就歷史數據來看,印度股市表現多隨企業獲利上揚。Nilang Mehta認為,當前印度企業獲利處於循環週期的低水平,企業持續修復其資產負債表,而市場則預期2020財政年度印度市場每股盈餘會較2018財政年度增加48%,可望帶動股市表現。

IMF預估今、明兩年GDP年增率皆逾7%,且2019年表現又高於2018年,是新興亞洲中經濟增長力道最強的國家;再者,因過往印度政府政策執行力極高,市場對莫迪改革成效亦抱持著正向看法;尤其3、4月正值印度財報季公布密集期,市場樂觀預估印度財報表現下,未來印度股市仍有續揚的空間。

富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文指出,廖崇文建議,投資人手上若有印度股市部位投資者,可續抱;若無印度股市部位者,則建議可適時增持印度股市。

匯豐環球投資管理(香港)亞洲利率及固定收益團隊主管暨投資總監Gordon Rodrigues表示,印度擁有龐大且多元的境內債券市場,且近幾年來快速成長。當前印度債市仍以公債發行為主,且其銀行有法定流動性比率限制,淨需求與定期流動性(NDTL)之19.5%需投資公債;而退休金與壽險亦相當習慣投資於政府與公營事業發行的債券。另外,印度公司債比重仍偏低,但未來幾年可望強勁成長。

匯豐環球投資管理(印度)固定收益主管Sanjay Shah也指出,當前印度債市無論從絕對與相對殖利率來看皆具吸引力。在全球低利率環境下,印度債券提供的殖利率高於其他市場,其中10年期公債殖利率達7.676%;而總經面好轉可望為印度盧比提供支撐,使印度盧比走勢與美元兌亞洲貨幣一致且更為穩健。

匯豐中華投信指出,信評機構穆迪(Moody`s)2017年11月調升印度信評等一級,從「Baa3」上調至「Baa2」,維持投資級,是14年來首度調升印度主權債信評等,展望則從「正向」調整至「穩定」。標準普爾(Standard &Poor`s)與惠譽(Fitch)則維持印度信評等級於「BBB-」,展望為「穩定」,顯示近年印度政府的改革可望帶動永續成長與強化架構,帶動政府的負債狀況在未來幾年呈現穩定,並有利於債市發展。

中時電子報 吳佳晉

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