巨熊滾動壓垮美股! 分析師看這關鍵點面露凶兆

摩根士丹利的首席美股策略師 Mike Wilson曾在今年7月宣布,將美股的科技股持評觀望下調至售出,預告美股將落入滾動熊市 (rolling bear market),加上10月美股崩跌,投資人逢低買進,美股才稍稍回升。不過,Mike Wilson近期再度預測,這隻滾動的巨熊只是冬眠,美股明年展望仍不妙。

據外國財經媒體報導,Mike Wilson之前預測標普 500 指數,將落在2750點左右,這是華爾街分析師之中預測最接近的。他認為,明年標普 500 指數走勢,將跟今年相差不遠。Mike Wilson所提出的滾動熊市,定義為不同板塊的行業、資產會輪流出現下跌情況,他也指出這種情況已經是未來常態。

今年先是新興市場資產出現動盪,隨後美股科技股大跌,美股遭到拋售,再來是信貸市場的拋售潮。Mike Wilson認為,企業的利潤將出現實質的減速前景,川普的稅改帶來的利多正逐漸消退,全球經濟成長也逐漸放緩,美國聯準會 (Fed)也似乎準備停下升息的腳步,這將會抵銷掉企業利潤負成長的影響。

Mike Wilson分析,滾動熊市將持續,目前這隻巨熊只是進入冬眠,明年標普 500 指數將在 2400 點與 3000 點這區間震盪,企業明年的盈收將出現大幅度放緩,但在跡象更明朗以及財測下修之前,市場漲幅可能會超出預期,但在盈收下調後,資產價格將進行回調。

投資人應該採取防禦性的投資策略,選擇大型股而不是小型股,同時他將工業股評等從優於大盤下調,必需性消費類股、房地產投資相關類股則是被上調至優於大盤以及持股觀望。

中時電子報 呂承哲

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