國內首檔優先順位抵押債券基金在台上市

霸菱投資宣布在台灣推出「霸菱優先順位資產抵押債券基金」是台灣境外基金市場首檔優先擔保債券基金,霸菱投顧在台負責人林志明表示,首波只有在中國信託銀行獨家銷售。

「霸菱優先順位資產抵押債券基金」之所以受到市場關注是因為該基金得到晨星基金五顆星評等,在2015年高收益債基金中唯一呈現正報酬,在2018年報酬率雖出現負1.77%,然到今年以來至1/16,才半個月,該基金報酬率已有2%,而且該基金自2011年成立以來投資報酬率已逾30%。

「霸菱優先順位資產抵押債券基金」是台灣首檔優先擔保債券境外基金,該基金投資優先償債與較高回收率成投資亮點,而優先擔保債券在信貸循環後段成為合適的投資選擇。

霸菱投顧表示,優先擔保債券基金的好處在於,雖然發生違約時仍具一定風險,然而,優先擔保債券在資本結構中求償順位高於其它傳統高收益債券,代表債券持有人在重整過程中排序較高。而且,此投資類別還有債券發行人的抵押品或某種型式資產的保障,在違約事件發生時,較大機會得到本金保障。

根據穆迪信評機構數據分析,優先擔保債券的回收率一直高於無擔保債券,於1987年至2017年期間,優先擔保債券的平均回收率為62.3%,而優先無擔保債券為47.9%,次順位債券為28.0%。霸菱投顧總經理林志明表示,不難看出,優先擔保債券的投資本金回收率較高,優先擔保債券也比傳統高收益債券相比,能提供更高的風險調整後報酬。

霸菱美國高收益投資主管DavidMihalick表示,由有擔保高收益債券主要分布在歐洲及美國,因此該檔基金主要是投資歐洲及美國,可全面掌握已開發國家優先擔保債券相關的投資機會。雖然美國和歐洲高收益市場的企業信用潛在風險十分類似,但市場技術面有時會脫離企業基本面,創造出驚人的投資價值。這種因技術面而可能造成的錯置,就是我們之所以認為應該以全球觀點進行高收益投資的原因之一。

霸菱投顧在台灣新推出的霸菱優先順位資產抵押債券基金,林志明說,該基金主要是投資歐美地區的優先擔保債券,並以美元、澳幣、歐元三種幣別,搭配累積型與配息型類別,滿足投資人的不同需求。若以最近一次月配息年化配息率約在5.7%~6.01%之間,主基金計價幣別是美元,到期殖利率是7.44%,美元避險到期殖利率是8.8%,零售級別管費率是1.25%。

工商 黃惠聆

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